兵临3000点前方 标普500指数想要继续上攻恐非易事?

时间:2020-05-22 13:55      访问次数:

兵临3000点前方 标普500指数想要继续上攻恐非易事? 2020-05-21 10:40

新冠大流行导致美国经济出现自大萧条(Great Depression)以来的最严重下滑,但投资者已推动标普500指数较3月低点上涨了32%。这一大幅反弹的速度和幅度都令人困惑,股市强劲反弹与经济低迷状态的脱节引发了业内剧烈的争论。

新冠大流行导致美国经济出现自大萧条(Great Depression)以来的最严重下滑,但投资者已推动标普500指数较3月低点上涨了32%。这一大幅反弹的速度和幅度都令人困惑,股市强劲反弹与经济低迷状态的脱节引发了业内剧烈的争论。

从行情走势看,本周以来的涨势已经推动标普500指数升至2972点,但是接下来迈向3000点大关不到28点的道路可能阻力重重。

☆技术面阻力重重

关注技术图形来判断股市走向的交易员们会看到2999点附近的阻力区间,代表该指数的200天移动均线。标普500指数上一次在4月下旬逼近该水平时,突破未果。标普500指数周三在100日移动均线附近涨势停滞。

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标普500指数要想达到3000点并站稳这一水平至少一段时间,那么涨势需要从迄今为止领涨的科技巨头扩大到更广泛的行业。虽然遭受重创的消费股、地产股和金融股自3月中旬以来已经走高,但是它们的涨幅还未赶上软件股、生物科技公司或Netflix,亚马逊、Facebook。

“随着标普500指数在200日移动均线附近再次犹豫不前,以FAANG和避险股主导的领头羊似乎没有足够动能来推动市场进一步走高,”BTIG首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel表示。

Evercore ISI董事总经理兼技术策略主管Rich Ross认为,如果标普500指数站稳2964点,则可能打开升向3200点的上涨空间;否则股市将重返过去一个月见到的区间波动。

Edward Jones的投资策略师Nela Richardson则表示,涨势仍然脆弱,投资者对经济前景和新冠病毒疫苗仍然缺乏信心。

☆市场或变得愈发脆弱

除了技术面的阻力位外,美银近期报告也指出,由于市场变得更为脆弱,投资者需警惕价格的剧烈波动。

美银策略师Nitin Saksena等人在5月19日的一份报告中指出,由于市场环境趋紧,高频交易减少,损害了流动性,同时在全球市场对央行行动成瘾之际,投资者为获得更高回报而背弃稳妥的判断,跟随趋势而动,导致市场变得更为脆弱。他们指出,这也造成了形势恶化时,缺乏信心的市场人士争相离场,造成流动性大量拥堵。

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“大部分机构投资者认为当前为熊市反弹,但如果趋势持续(过去十年促成了此种局面),也不得不被迫跟进,可能引起泡沫膨胀,进而引发更大的冲击,”他们写道。“由于这场经济危机的规模之大,即便疫苗能快速问世,爆出负面意外消息也会有大量的机会(和时间)。”

此前早在5月初,Benjamin Bowler领衔的美国银行股票衍生品团队就认为,如果从历史上来看,美国股市在不远的将来还将有一次大幅度回调。从历史上来看,当标普500指数逼近3000点时,通常会出现出现大幅震荡,甚至会重回低位。

目前,标普500的市盈率达到20倍,虽然还不是最高,但也是1986年以来能排进前10%的水平;自1986年以来,该指数仅有在互联网泡沫时期有超过20倍的市盈率。美银美林则推测,标普500指数的市盈率将在今年年内超过25倍,意味着标普500的市盈率将创下历史新高。

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而随着美股的不断上涨,市场情绪将愈发乐观,更多的投资者将跑步入场。可是,不要忘了,在1987年股灾、互联网泡沫破裂之后以及金融海啸之后,人们跑步入场的时候,标普500指数的市盈率分别只有10.3倍、16.4倍和14倍。

☆华尔街资金流动向

根据晨星公司(Morningstar Inc.)的美国基金数据,4月份投资者从广泛投资美股的共同基金和ETF净撤资180亿美元。他们向行业基金投入了160亿美元,创下自2014年以来此类投资的单月最高纪录。部分医疗保健和科技ETF吸引了大量资金流入,得益于投资者追捧抗疫相关公司以及拥有在家办公技术的公司股票。

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一些退休基金和大型投资者在买入股票,美国一家大型在线经纪商的零售客户也在买入股票。根据客户的股票和股票产品交易数据,今年第一季度,富达投资(Fidelity Investments)零售经纪客户的股票买单与卖单之比为1.55:1。相比之下,去年的平均买卖比为1.22倍。富达投资拥有超过3,000万个经纪账户。

然而,一些富有的投资者则更为谨慎。